1业绩比预计要差，但是全年业绩仍有望与去年持平甚至超过去年。首先报告中说，地产的毛利降低了。销售额35亿，净利润只有不足2亿，利润率是创了新低了。看看结算的具体项目，其中嘉兴的花溪地占比最大，接近营业额的一半。大上海地区总体上毛利润只有19.8% 说明公司在2016年前后拿地的价格太高了，最近这两年的利润率可能都不高。 推算全年的业绩现在结算的项目是今年最不赚钱的，后面的会业绩稍高一些。全年的销售额130亿，营业额100亿是比较可靠的。今年8亿左右的业绩是比较保守的合计每股收益1.2元左右 。 2 销售额完成全年130亿目标的近半，比预想的要好一些。这为未来两年的业绩稳定打下基础。最近三年，销售额和营业额的累计差额已经超过150亿元，所以最近两年是结算的大年份，保证了业绩稳定。 3 公司的业务相对保守，同时拿地战略方向明确，这在地产下行周期中，控制风险比较有利。今年目标销售金额133亿元，房地产开发投资60亿元，新增土地储备计容积率面积40万平方米，总体上保持较大的净现金流入。同时，今年新计入报表的公司有7家是嘉兴的有限合伙公司，表明公司未来的地产储备重点是嘉兴地区。同时现在公司项目最多的地方是惠州有10家公司。 嘉兴和惠州有大约相同的地理优势，都是距离一线城市最近，同时房价都在一万出头，风险很低，未来升值潜力很大。是中国最重要的两个城市群的重要一员。 所以未来公司的长期业绩应该是比较稳定的。 4 最重要的两个项目基本符合预期。 笋岗物流项目全面开公，竣工时间没变仍是2022年7月。同时能查阅到中国建筑的公告中有中洲的此项目。有望在2021年中期拿到预售证，给公司明年贡献较大的销售收入。 同时此项目利润较高。从报表看，总投资和总面积合算，成本在2.5万每平米。周边的二手房在4.5---5万之间。推算笋岗的商业项目售价在3.5万每平，相对比较保守的价格。毛利润在30亿左右，净利润在15亿以上。2022--2023年的业绩非常有保障。 黄金台开工的时间仍旧是今年的11月，但是竣工时间改为2024年5月。个人估计是分步结算，如此利好时间推迟，这可能是近期股价继续震荡的原因。但是从长期投资看，业绩大利好仅仅是推迟，不会迟到，有利于长期资金布局。黄金台有是三个重要时间点，开工（长期闲置的项目开工就是成功的一半），预售和竣工时。股价永远是预期的反映，黄金台只要开工本身就是大利好。 5 大股东2季度继续增持，价格在9.5元附近，股价的底部比较明确。
综上，中洲的三大核心投资价值没有变。1 高度的确定性。 2 极低的估值 3 长期的增长性。这类的股票只要找到市场底部，亏的仅仅是时间而不是资金，是最适合的长线重仓股。
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公司名称：中洲控股
股票代码：sz000042
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：全国地产
所属地区：深圳
公司全称：深圳市中洲投资控股股份有限公司
英文名称：SHENZHEN CENTRALCON INVESTMENT HOLDING CO., LTD
公司简介：中洲控股公司前身是深圳市长城投资控股股份有限公司，创立于1984年，1994年经股份制改造成为公众上市公司，为首批获得国家房地产开发一级资质企业。公司以房地产开发业务为主，范围涉及酒店经营、资产管理、物业管理、商业管理、投资等多个领域。近年来，公司...
注册资本：6.6亿
法人代表：贾帅
总 经 理：贾帅
董 秘：叶晓东
公司网址：www.zztzkg.com
